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鐵嶺2017年橡膠將是商品市場(chǎng)的重頭戲YXW連廊滑動(dòng)支座
連廊滑動(dòng)支座廠家人事部提供信息
常博士指出農(nóng)產(chǎn)品(行情000061,買入)2017年有沒有行情,關(guān)鍵看2017年的天氣能不能出現(xiàn)問題。對(duì)于黑色系產(chǎn)品2017年會(huì)暴跌的觀點(diǎn),常博士的觀點(diǎn)是,一定要認(rèn)真分析這個(gè)品種的供求關(guān)系,千萬不能妄下結(jié)論。
常清:同樣的題目,去年講了一回了,偶爾說對(duì)了,今年又讓我講講明年,明年可能就說錯(cuò)了,大家聽了以后,做一個(gè)引子吧。
今天給大家講幾個(gè)內(nèi)容,一個(gè)是供給側(cè)改革與大宗商品。我們還要回到對(duì)供給側(cè)改革有一個(gè)看法。
第二,宏觀經(jīng)濟(jì)周期與大宗商品價(jià)格周期。
第三,回顧一下牛市初期的特征。
最后,2017年展望。
預(yù)測(cè)價(jià)格是最難的一件事情,基本上預(yù)測(cè)不準(zhǔn),只能說把預(yù)測(cè)的依據(jù)給大家說一說。
供給側(cè)改革與大宗商品價(jià)格,這是我們國家獨(dú)特的一個(gè)含義。因?yàn)樵趪,?dāng)年里根跟撒切爾搞了供給經(jīng)濟(jì)學(xué),采用的是政策,但是它不叫“供給側(cè)改革”,是從政策上吸取了供給經(jīng)濟(jì)學(xué)的一些政策建議,我們是根據(jù)我們自己的國情,然后吸取了新供給經(jīng)濟(jì)學(xué)的一些政策建議,所以我們出來供給側(cè)改革的幾條,大家都知道。
關(guān)鍵是什么呢?正確理解供給側(cè)改革,我講幾點(diǎn)。
1,用改革的方法。大家說供給側(cè)改革,最主要是用改的方法去調(diào)整供給側(cè)的結(jié)構(gòu)問題和機(jī)制問題,去年最主要調(diào)整的是結(jié)構(gòu)問題,今年可能更側(cè)重改革的方法,調(diào)整一些機(jī)制性的問題,比如國企改革。
2,供給側(cè)改革與期貨市場(chǎng)的作用。我跟大家講,2016年的行情絕對(duì)不是孤立的,是什么呢?是從2012年開始價(jià)格一路下跌。大家都知道價(jià)格和供給側(cè)需求的關(guān)系,這是經(jīng)濟(jì)學(xué)的常識(shí)。什么意思?價(jià)格長期低迷,達(dá)到一定的時(shí)間,將會(huì)對(duì)供給側(cè)需求做出深刻的調(diào)整。
大家都學(xué)經(jīng)濟(jì)周期理論,為什么經(jīng)濟(jì)有周期?就是因?yàn)閮r(jià)格有時(shí)間,價(jià)格下跌或者價(jià)格上升一定要有時(shí)間來調(diào)節(jié)供給和需求。從2012年開始大宗商品一路下跌,一直跌到2015年,跌了四年。我們國家的歷史上亞洲金融(港股00662)危機(jī)也是跌了四年,這四年用什么辦法都不好使,,我們出臺(tái)了很多行政措施都沒有用,包括貨幣政策都沒有用,但是到了一定程度它就有用了,那就是量變到質(zhì)變,時(shí)間是非常重要的,最后是供給側(cè)改革,去年的一月份我講,大家對(duì)供給側(cè)改革的理解是很淺的,是出乎大家意料之外,2016年大家慢慢體會(huì)到了。正是因?yàn)槭裁茨?是因(yàn)橹袊厥獾膰椋袊膰楹腿魏螄也灰粯,我們的行政手段到最后的階段是非常好用的,市場(chǎng)很難發(fā)揮作用的地方,像國有的一些企業(yè),市場(chǎng)發(fā)揮不了作用。舉例講,某一個(gè)地區(qū)的鋼鐵廠,它確實(shí)是倒閉了,但是它也不敢把工人解散了,最后中央下了決定了,它順道就把這個(gè)鍋爐停了,這就解決了,這就是中國的國情。所以,我們還要正確理解三中全會(huì)那句話:市場(chǎng)起決定性的作用,但是國家要起更好的作用,發(fā)揮更大的作用。
大宗商品價(jià)格,我強(qiáng)調(diào)一個(gè)觀點(diǎn),是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的晴雨表。2016年最早黑色系上升的時(shí)候,輿論界一片嘩然,都指責(zé)說經(jīng)濟(jì)還往下滑,沒有需求,光靠供給側(cè)改革行政手段所導(dǎo)致的商品價(jià)格的上漲,這種暴漲不利于供給側(cè)改革,也對(duì)經(jīng)濟(jì)沒有什么好處。又過了一段,說價(jià)格上漲是不對(duì)的。為什么?說沒有需求為什么上漲?不是供求關(guān)系決定的。是什么決定的?是投機(jī)力量決定的,是錢沒地方去,放了太多的貨幣,這個(gè)貨幣沒地方炒了,來炒商品。這些說法都非常多。
我在深圳開會(huì)的時(shí)候,我有一個(gè)學(xué)生是研究行業(yè)的,他也持這個(gè)觀點(diǎn)。我說你研究什么行業(yè)?說機(jī)械行業(yè)。你跟我說研究機(jī)械行業(yè),有沒有增長?說,老師,這幾個(gè)月都增長60%、70%,為什么?重卡行業(yè)增長60%,挖掘機(jī)增長70%,為什么都增長?沒有需求哪來的增長?實(shí)際上需求你看不見,你的主觀不反映客觀,是你的問題,不是價(jià)格的問題。
當(dāng)時(shí)我就講了這個(gè)觀點(diǎn),我現(xiàn)在重申這個(gè)觀點(diǎn),2016年這一輪的商品牛市是供求關(guān)系共同作用,但是需求是決定性的,假如沒有需求,價(jià)格在底下起不來。
大宗商品是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的晴雨表,我當(dāng)時(shí)不斷講的時(shí)候,大家都有不同的看法,后來圖表被驗(yàn)證了。
二、宏觀經(jīng)濟(jì)周期與大宗商品價(jià)格周期的問題。
我預(yù)測(cè)2016年見底,也可能2016年,也可能是2015年,也可能2017年,我根據(jù)周期的原理來推斷,但是什么時(shí)間需要看市場(chǎng)表現(xiàn),要看供求關(guān)系的調(diào)整。所以,經(jīng)濟(jì)周期有一些規(guī)律性,都不說了。
我們從頭回憶一下,2016年1月16號(hào)我就在咱們的會(huì)上講了一番,當(dāng)時(shí)圍繞兩個(gè)有爭(zhēng)論的觀點(diǎn),第一個(gè)最主要的觀點(diǎn),說2016年要爆發(fā)金融危機(jī)。我說在座的,我對(duì)此講了一大篇,我說概率為零。為什么要爆發(fā)金融危機(jī)呢?有人以八年來推算。我說這個(gè)推算是錯(cuò)的。由于中國的崛起,2008年之后,危機(jī)反轉(zhuǎn)是中國因素造成的。按周期來推斷,金融危機(jī)完了之后,一定是低迷、簫條。沒有簫條?一定會(huì)有。2012年之后就有簫條。但是不能說還沒有今日復(fù)蘇,它就又來危機(jī)了,我說這不可能,這是一個(gè)觀點(diǎn)。第二個(gè)觀點(diǎn),我說到了下半場(chǎng)了,大宗商品見底了。什么時(shí)候見底,底逐漸出來了?我當(dāng)時(shí)兩個(gè)看法。這些都是根據(jù)經(jīng)濟(jì)周期理論來推斷的。因?yàn)槲矣袔讉(gè)學(xué)生,有人從模型的角度,有人從定性的研究,有人從指標(biāo),從不同的角度研究經(jīng)濟(jì)周期,所以我這兒不斷地追蹤經(jīng)濟(jì)周期的變化。
2016年2月15日我在《中國證券報(bào)》有一個(gè)訪談,我說應(yīng)該抓住大宗商品下跌帶來的戰(zhàn)略機(jī)遇期,我說這個(gè)窗口還在敞開,但是時(shí)間非常有限。為什么呢?我看到一則信息,巴菲特在不斷買石油股,給我們很大啟示,我說要高度關(guān)注。我這番話是什么意思?國家發(fā)改委開了一個(gè)專家會(huì),對(duì)大宗商品價(jià)格下跌,大家認(rèn)為能不能對(duì)中國帶來巨大風(fēng)險(xiǎn),我去參加會(huì)了,我發(fā)現(xiàn)參加會(huì)的都是寫電視明星,經(jīng)常上電視講的,講完之后,講得我毛骨悚然。有的從美國的傳記,有的從地緣政治,有的從美元變化,講完了說大宗商品沒底了。給中國帶來什么風(fēng)險(xiǎn)?說風(fēng)險(xiǎn)相當(dāng)大,說這是針對(duì)中國來的。
我聽完以后,說常教授,你發(fā)言,你算是比較權(quán)威。我覺得這不符合道理,大宗商品的價(jià)格變化是由供給側(cè)需求決定的,好像大家說這么多,好像都離這個(gè)東西太遠(yuǎn),不是這回事。正好國務(wù)院發(fā)展研究中心的道富去了,我說我講完了你也講一講。接著我講完了,我說原油30美元以下絕對(duì)是中國大量購買,大宗商品價(jià)格下跌對(duì)中國沒有任何壞處。上漲大家說是對(duì)中國來的,下跌說對(duì)中國來的,我說中國為什么這么差呢?誰都想整它。我說不要這么想,這有一個(gè)機(jī)會(huì)。過專門講過,你一定要跟領(lǐng)導(dǎo)匯報(bào),這時(shí)的原油一定要可勁買,能買多少買多少。為什么?30美元以下的原油是歷史的瞬間機(jī)會(huì)。
我就講完了。到最后他們整理的時(shí)候,要跟克強(qiáng)總理匯報(bào),說要說你說的,你能不能負(fù)責(zé)任,我說我能負(fù)責(zé)任。其實(shí)我負(fù)啥作用?大家知道教授是干啥的?是騙小孩的。但是咱也得為中國出份力,中國人匹夫有責(zé)啊。你說咱弄那么大的官都被人家哄得團(tuán)團(tuán)轉(zhuǎn),咱們也丟臉了。假如是洋人被人哄了,我很高興,這個(gè)人智力低下,關(guān)鍵是咱同胞智力低下,咱覺得有點(diǎn)不太好。
4月27號(hào)我在《中國證券報(bào)》接受采訪,當(dāng)時(shí)第一次黑色系快速上升,我說經(jīng)濟(jì)見底回升。我當(dāng)時(shí)講“從2012年開始期貨市場(chǎng)調(diào)節(jié)過剩產(chǎn)能,到2015年基本接近尾聲!钡诙,供給側(cè)改革的決策發(fā)揮了制度性優(yōu)勢(shì),迅速見效。中國的制度性優(yōu)勢(shì)是什么?偉大領(lǐng)袖一定全面執(zhí)行,這就是中國的制度性優(yōu)勢(shì),外國沒有。特朗普說其實(shí)是瞎說,大家知道美國政府的作用很小,在整個(gè)中國經(jīng)濟(jì)構(gòu)成中對(duì)GDP影響也就是幾個(gè)點(diǎn),沒多大作用。大家把特朗普看得有點(diǎn)過分了。他的作用和我們的作用相比,也就相當(dāng)于中國一個(gè)局長的作用。
接著我講積極的財(cái)政政策逐漸開始發(fā)力,我就說這個(gè)時(shí)候中國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)見底回升了,商品開始走牛,商品見底回升代表中國經(jīng)濟(jì)見底回升,中國經(jīng)濟(jì)開始復(fù)蘇。
到了2016年9月19號(hào),于永國(音)先生帶領(lǐng)一個(gè)小組研究經(jīng)濟(jì)周期,研究完數(shù)據(jù),我倆合寫了一篇文章,叫《大宗商品進(jìn)入牛市初期》。我們是想期貨公司也沒多大作用,我們研究的成果能夠回饋我們的投資者,這是什么呢?這是做期貨經(jīng)濟(jì)人的良心。我們從來不忽悠投資者,但是我們有了看法,希望和投資者分享,分享的辦法我們就發(fā)表在《中國證券報(bào)》上。在發(fā)表的時(shí)候還有人不同意,說我們研究完了不應(yīng)該講,我說你講的不一定信,還是要講一講。
這是去年一年的研究。
三、大宗商品價(jià)格牛市初期的特征。
大家不要被2016年誘導(dǎo)了,它的一些特征我有一些研究。我為什么沒用“經(jīng)濟(jì)周期”,因?yàn)榻?jīng)濟(jì)周期有長周期、短周期,我用了中間的“商業(yè)景氣周期”。它的簫條階段的結(jié)束和復(fù)蘇階段的開始,這時(shí)候出現(xiàn)什么現(xiàn)象呢?一定會(huì)出現(xiàn)供給端企業(yè)倒閉、破產(chǎn),資金鏈斷裂,壞消息逐漸出來了,這時(shí)就證明這個(gè)階段來了。我當(dāng)年判斷見底就是根據(jù)這個(gè)來的,這是一個(gè)依據(jù)。
第二個(gè)依據(jù),三到五年價(jià)格下跌,供求關(guān)系得以不斷調(diào)整,打雷工業(yè)品由于不同的供求狀況而逐漸地表現(xiàn)出底部特征。其實(shí)我們2014年看,很多工業(yè)品已經(jīng)有底部特征了。但是供求關(guān)系不一樣,最差的、產(chǎn)能過剩最厲害的是什么?是黑色系。黑色系見底了,那就全部見底了。但是我們講農(nóng)產(chǎn)品,農(nóng)產(chǎn)品有自己波動(dòng)的規(guī)律性,這里不包括農(nóng)產(chǎn)品。
另外,每一次價(jià)格上漲都會(huì)受到分析師和輿論界的指責(zé)。分析師們基本都看空,這時(shí)就是大宗商品價(jià)格見底出現(xiàn)。
有一個(gè)著名的理論是波浪理論,波浪理論的第一個(gè)階段有一個(gè)標(biāo)志就是分析師都看空。這是牛市的初期特征。
還有一個(gè)特征,牛市初期的特征,根據(jù)商品價(jià)格變化而供求關(guān)系不同,它的變動(dòng)非常復(fù)雜。有的時(shí)候變著變著讓你認(rèn)為還是熊市,它極具有欺騙性。什么時(shí)候是最明顯的優(yōu)勢(shì)?就是主升浪,天天漲不回頭,大漲。比如說有一年銅2、3萬一下到8萬,不回頭,這叫主升浪,肯定沒有人說它是熊市,因?yàn)樗焯鞚q。
四、2017年大宗商品走勢(shì)的展望。
這個(gè)我一定要講,預(yù)測(cè)市場(chǎng)是非常難的一件事情,但是講講市場(chǎng)發(fā)展的方向性還是有可能的,只能說有可能。
我們把品種分一下,一個(gè)品種是農(nóng)產(chǎn)品,農(nóng)產(chǎn)品2017年有沒有行情,關(guān)鍵看2017年的天氣能不能出現(xiàn)問題。2016年按照天氣周期本該就應(yīng)該出問題,它就沒出,天氣很奇怪。你也不能說我做一個(gè)圖表,搞一個(gè)周期,它就到了。我們公司有一個(gè)搞天氣周期和農(nóng)產(chǎn)品周期的,每次都很準(zhǔn),2007年算準(zhǔn)了,2011年、2012年算準(zhǔn)了,這回2016年又測(cè)了一回,算是掙了錢了,但是不準(zhǔn),北美沒有干旱。但是確實(shí)從2400塊錢買豆粕,我們的客戶確實(shí)掙錢了。我跟客戶說,掙錢了,但是沒預(yù)測(cè)準(zhǔn),因?yàn)楸泵罌]有發(fā)生干旱。2017年要觀測(cè)北美有沒有干旱,按說概率比2016年又增加了,天氣循環(huán)應(yīng)該是4到5年,但是有的時(shí)候可能4到6年,這很難說,孫總是農(nóng)產(chǎn)品的專家,他到時(shí)來說,因?yàn)槲覀兪歉鶕?jù)價(jià)格周期和天氣周期來進(jìn)行推算的。
工業(yè)品2017年主要因供求關(guān)系不同所以走勢(shì)分化。那天大家談的時(shí)候,有人說我準(zhǔn)備空黑色系產(chǎn)品。我說為什么?他說2016年漲這么高,2017年只要其它品種一震蕩,它就會(huì)暴跌。我的看法,你一定要認(rèn)真分析這個(gè)品種的供求關(guān)系,千萬不能妄下結(jié)論。還有一種可能,它漲得少或者是調(diào)得少,但是它并沒有暴跌,你可能就錯(cuò)了。
那天有一個(gè)上市公司的人來找我談,希望我給他分享一下我的研究成果。我說我先告訴你,第一條,什么叫牛市,你回去好好想一想,你要想明白。你把這個(gè)想明白了,以后就好做了。
有色系,比如有色系和黑色系比較,供求關(guān)系不一樣,產(chǎn)能過剩程度不一樣,因此可能導(dǎo)致它2017年的表現(xiàn)不一樣。
那天參加了一個(gè)會(huì),有幾個(gè)分析員對(duì)有色當(dāng)中的比較短缺的品種,像對(duì)鋅這些品種比較看好,我認(rèn)為是有道理。把整個(gè)有色的供求關(guān)系都拉了一遍,說有色和黑色是不一樣的,但是有色里邊的供求關(guān)系也不一樣,2017年會(huì)分化。因?yàn)楝F(xiàn)在市場(chǎng)漲跌是有階段,過了階段就不一樣,大家內(nèi)心一定要知道供求關(guān)系是決定性的。
能源化工系,一定會(huì)根據(jù)它自身的供求變化,價(jià)格會(huì)出現(xiàn)差異。但是我再強(qiáng)調(diào)一點(diǎn),它是牛市,牛市中的差異、牛市中的調(diào)整。大家不要認(rèn)為牛市調(diào)整做多就能掙到錢,有很多人追漲殺跌,牛市照樣賠錢。巴菲特告訴人家怎么做生意?說低了買,高了賣,但是大家發(fā)現(xiàn)我們做生意的辦法,弄著弄著就這分析、那分析,就高了買、低了賣,這就完了。
最后一個(gè)品種,這幾天非常耀眼,就是橡膠。橡膠肯定是牛市,橡膠季節(jié)性規(guī)律和別的都不一樣,所以有人做橡膠的時(shí)候一定要關(guān)注這個(gè)東西。
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