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海北連廊滑動支座HCR刺激天然橡膠價格加速上漲

連廊滑動支座廠家研發(fā)部提供信息 

     天然橡膠價格暴漲！近期天然橡膠價格出現(xiàn)暴漲，東京TOCOM日膠指數(shù)1月12日收于299.5，漲幅3.01%，連續(xù)3日漲幅達到12.19%；上期所天然橡膠1701合約價格12日達到19935元/噸，漲幅5.42%，連續(xù)4日漲幅達到15%。

     停割期間，天然橡膠基本面向好。供給方面，進入1月份以來天然橡膠主產(chǎn)國陸續(xù)進入停割期，新膠供應有望持續(xù)下降。目前國內(nèi)青島港保稅區(qū)天然橡膠庫存7-8萬噸，相比于2016年年初仍處于低位。需求方面，2016年下游乘用車以及重卡銷量大幅好轉，預計2017年下游景氣仍將持續(xù)。供給趨緊疊加下游需求持續(xù)好轉，天然橡膠在停割期間基本面看好。

     泰國遭受洪水刺激天然橡膠價格漲速加快。近期泰國受到季風影響連降暴雨，東南、洛坤府等地區(qū)遭受洪水襲擊。此次受災區(qū)是泰國杯珓、膠片和乳膠原料的主要供應區(qū)，受災較為嚴重的4個府橡膠產(chǎn)量占泰國年產(chǎn)量的40%。此次泰國洪水將從兩方面影響天然橡膠價格：1.提高泰國天然橡膠減產(chǎn)預期；2.洪水引發(fā)部分橋梁沖斷，天然橡膠加工廠成品出運受到影響，天然橡膠供應短期有望趨緊。目前來看，要注意的是這樣兩方面途徑暫時都不能證實證偽，對于產(chǎn)量的具體影響要等到停割之后顯現(xiàn)，對于短期供應的影響要等到春節(jié)后才能證實證偽。此次洪水更多的是從提升市場供需趨緊預期的角度助推天然橡膠價格上漲。

     合成膠價格上漲，天然橡膠安全邊際強。受原油價格上漲導致石油副產(chǎn)品以及生產(chǎn)工藝變化的影響，合成橡膠主要原材料丁二烯價格大幅上漲帶動合成膠價格快速上揚。目前二者天然橡膠和合成橡膠價格倒掛已達2000元/噸左右。合成橡膠與天然橡膠在下游輪胎領域具有一定替代作用。由于合成膠成本相對較低，歷史上合成膠價格基本處于天然橡膠價格之下。此輪合成膠此輪快速上漲出現(xiàn)的大幅倒掛將極大增強天然橡膠上漲確定性，提高天然橡膠上行安全邊際。

    美元貶值助推天然橡膠價格上漲。宏觀方面來看，1月5日至今美元貶值幅度累計超過1%。美元下挫利好天然橡膠等以美元標價的國際大宗商品價格，助推天然橡膠持續(xù)向上。

     投資建議：一季度停割期間，天然橡膠新增供應持續(xù)下降疊加合成膠價格持續(xù)大漲，天然橡膠價格有望出現(xiàn)大幅跟漲，建議關注天然橡膠板塊及主要標的：海南橡膠（業(yè)績有望反轉超預期）（申萬宏源）。